前言：AI圈终于等来盈利黑马！不烧钱的极视角，凭什么闯关港股？
提到AI视觉赛道，大多数人的第一印象就是“烧钱、亏损、内卷”。商汤、旷视等头部玩家常年深陷亏损泥潭，百亿级研发投入换不来稳定盈利，无数中小玩家在技术迭代和资金压力下黯然退场，整个行业都在苦苦寻找一条能落地、能赚钱的可行路径。
就在行业陷入迷茫之际，一匹低调的黑马突然杀出，打破了AI视觉只烧钱不盈利的魔咒。2026年3月19日，极视角科技正式通过港交所主板聆讯，距离挂牌上市仅一步之遥，更让人惊艳的是，这家深耕行业11年的企业，在2024年实现营收翻倍、扭亏为盈，成为国内极少数实现盈利的AI视觉企业，瞬间引爆科技圈和资本圈。
没有大厂光环加持，没有疯狂烧钱造势，极视角避开了头部玩家的重资产内卷，走出了一条轻资产、重生态、强落地的差异化路线，手握1500余种AI算法，服务超3000家政企客户，复购率超80%，用实打实的业绩证明，AI视觉不是只有烧钱一条路，商业化闭环才是核心。
今天就深度拆解这匹AI视觉黑马，从上市进展、财务突破、商业模式、行业挑战多个维度，讲透极视角的突围逻辑，看懂AI视觉行业的未来走向，以及普通人能抓住的行业机遇，全程干货无废话，看完彻底颠覆你对AI行业的认知。
一、上市关键进展：58天快速过聆讯，冲击算法商城第一股
极视角的上市之路，堪称高效且稳健，从首次递交招股书到通过聆讯，仅用时58天，远超行业平均速度，足以看出港交所对其商业模式和盈利能力的认可，也印证了这家企业的硬核实力。
成立于2015年的极视角，最初发源于深圳，2021年迁至青岛，是国家级专精特新“小巨人”企业，也是青岛市人工智能产业链链主单位，核心聚焦AI计算机视觉领域，打造了行业独有的AI视觉算法商城，覆盖超100个行业场景，构建起“云、边、端”一体化的AI视觉解决方案体系。
此次IPO由中信证券独家保荐，预计3月30日正式挂牌交易，拟募资约4.99亿港元，募资用途十分清晰：60%用于研发投入，强化大模型和算法技术；30%用于商业化拓展，拿下更多行业场景；10%用于补充运营资金，缓解现金流压力。
股东阵容更是堪称豪华，不仅有高通、华润等顶级产业资本加持，还有青岛经控集团、山东陆海联动等地方国资入局，IPO前创始人陈振杰、罗韵团队合计持股近30%，股权结构稳定，资本背书强劲，这也是其能快速过聆讯的重要原因。
不同于传统AI视觉企业，极视角的核心定位是AI视觉算法商城第一股，凭借独特的平台化模式，在竞争白热化的赛道中脱颖而出，成为行业里最特别的存在，也为AI企业商业化提供了全新范本。
二、财务大突破：营收翻倍扭亏为盈，告别AI烧钱怪圈
对于AI企业来说，盈利是最难迈过的坎，而极视角用一份亮眼的财报，彻底打破了行业魔咒，财务数据的爆发式增长，是其闯关港股的最大底气。
先看核心营收数据：2022年营收1.02亿元，2023年1.28亿元，2024年直接飙升至2.57亿元，同比增长100.8%，实现翻倍增长，复合年增长率高达59.2%；2025年前三季度营收1.36亿元，同比仍保持71.6%的高速增长，增长势头丝毫未减。
盈利能力更是实现质的飞跃：毛利率从2023年的25.9%大幅提升至2024年的40.2%，2025年进一步攀升至41.5%，盈利质量持续优化；2024年期内净利润871万元，经调整净利润2049万元，正式实现扭亏为盈，彻底告别AI行业常见的持续亏损状态。
更值得一提的是客户粘性，极视角累计交付超6000个项目，客户复购率超80%，在政企客户为主的AI行业，这样的复购率堪称顶级水平，足以证明其产品和服务的实用性，不是一次性项目，而是能持续为客户创造价值的刚需解决方案。
对比行业内其他头部企业，极视角的财务表现堪称优秀。商汤、旷视等企业常年亏损数十亿，营收增长缓慢，而极视角以小体量实现高增长、正盈利，核心原因就在于其避开了重资产研发的烧钱模式，走了一条低成本、高效率的生态化路线，把钱花在刀刃上，快速实现商业化闭环。
三、核心商业模式：不单打独斗，靠生态突围成最大亮点
极视角能在激烈竞争中突围，核心不是技术碾压，而是商业模式的差异化，彻底颠覆了传统AI企业自研自产的逻辑，用生态合作实现降本增效，这也是其能快速盈利的关键。
传统AI视觉企业，大多走“全自研+重硬件”路线，独自承担所有算法研发、硬件生产、场景落地成本，研发投入巨大，资金压力拉满，盈利遥遥无期。而极视角反其道而行之，打造了开放型开发者生态，不追求全自研，而是汇聚全球开发者力量，共建算法生态。
其核心载体是“极市平台”，目前已汇聚超40万全球开发者，搭建起庞大的算法开发矩阵。截至2025年9月，极视角算法商城上架1517种算法，其中仅148种为自研，剩余1369种均来自第三方开发者合作，双方共享知识产权，共同分成收益。
这种模式的优势极其明显：一是大幅降低研发成本，不用独自承担海量算法的研发费用，把资金聚焦在核心技术和平台搭建上；二是快速覆盖场景，开发者来自不同行业，能精准匹配各行各业的碎片化需求，覆盖安防、制造、零售、交通、能源等超100个场景；三是快速响应需求，针对长尾、小众的垂直需求，能快速开发适配算法，填补市场空白。
同时，极视角聚焦轻资产解决方案，不盲目布局硬件生产，主打软件定义的AI解决方案，2024年软件相关解决方案收入占比超75%，硬件占比极低，进一步降低资产负担，提升毛利率。
简单来说，极视角不是自己埋头做算法、卖产品，而是搭建了一个AI视觉算法的“淘宝商城”，开发者入驻供货，极视角负责平台运营、场景落地、客户服务，三方共赢，既解决了开发者变现难的问题，又满足了企业客户的碎片化需求，自己也实现了轻装上阵、快速盈利。
四、技术与场景：1500种算法+大模型加持，覆盖政企刚需
虽然走生态路线，但极视角的核心技术实力并不弱，在算法积累和大模型研发上持续发力，兼顾生态广度与技术深度，筑牢核心竞争力。
技术层面，极视角打造了全域训标推一体化平台，2025年第四季度推出星际视觉语言大模型，打通视觉与语言交互，提升算法的智能化水平；同步上线“极智”智能体开发平台，面向企业提供低代码、可视化的AI应用开发工具，让客户无需专业技术，就能快速定制专属AI视觉应用，大幅降低企业使用门槛。
场景层面，极视角精准聚焦政企客户刚需，避开消费端的激烈内卷，主攻工业质检、安防监控、城市治理、交通管理、园区运营等B端和G端场景，这些场景需求稳定、付款能力强、复购率高，是AI视觉最优质的落地场景。
目前，极视角已服务超3000家政企客户，涵盖政府单位、大型国企、上市公司、中小企业，不管是城市安防巡检、工厂产品质检，还是园区人员管理、交通违规监测，都能提供定制化解决方案，真正实现AI技术落地变现，而非停留在实验室层面。
不同于头部玩家追求大而全的技术布局，极视角聚焦垂直场景落地，不搞花里胡哨的技术噱头，只做能解决客户实际问题的实用算法，这也是其能获得政企客户认可、高复购率的核心原因，在AI行业，落地才是硬道理，盈利才是真本事。
五、理性看待：高速增长背后，仍有三大挑战需警惕
极视角虽然实现扭亏为盈、成功过聆讯，但作为AI行业的成长型企业，高速增长背后仍面临不少挑战，理性看待优势与短板，才能更清晰看懂其未来发展。
第一，现金流与应收账款压力较大
受政企客户付款周期长的影响，极视角应收账款从2022年的4202万元暴涨至2025年三季度的1.81亿元，周转天数飙升至379天，远超行业平均水平；2025年全年亏损4580万元，主要因研发投入增加和回款周期拉长，现金流持续承压，截至2026年1月，现金及现金等价物仅1450万元，资金压力较为明显。
第二，行业竞争白热化，市场份额仍有差距
国内AI视觉市场竞争激烈，海康威视、大华等硬件巨头凭借渠道优势向下延伸解决方案，互联网大厂持续加码布局，头部企业占据大部分市场份额。数据显示，2024年极视角在新兴企业级计算机视觉市场份额仅1.6%，排名第八，与头部企业差距较大，后续需持续提升市场竞争力。
第三，研发与盈利需平衡
AI行业技术迭代速度极快，需持续投入研发保持竞争力，2025年亏损主要因研发费用增加，后续如何平衡研发投入与盈利稳定，避免重回亏损泥潭，是极视角必须解决的核心问题。
不过，这些挑战属于成长型企业的常见问题，随着IPO募资到位、现金流改善、商业化能力提升，叠加产业资本和地方国资的支持，极视角有足够的能力逐步化解，长期发展潜力依然可观。
六、行业启示：AI企业的终极出路，是商业化落地
极视角的突围，给整个AI行业上了重要一课，也彻底打破了“AI必须烧钱”的固有认知，指明了行业发展的核心方向。
过去几年，AI行业陷入盲目内卷，企业比拼研发投入、模型参数、技术噱头，忽略了商业化落地的本质，导致大量企业常年亏损，难以为继。而极视角用实际行动证明，AI企业的核心不是技术有多炫，而是能不能落地、能不能赚钱。
不管是大模型还是计算机视觉，脱离场景、脱离客户需求的技术，都是空中楼阁。聚焦垂直场景、降低研发成本、打造生态闭环、快速实现盈利，才是中小AI企业的突围之路，不用盲目跟风头部玩家，找准差异化定位，小而美也能跑出大未来。
同时，极视角的上市，也给资本和行业释放了明确信号：AI行业已经从烧钱换规模的阶段，进入商业化变现的新阶段，能盈利、能落地的企业，才是资本青睐的对象，才具备长期投资价值。未来，AI行业将加速洗牌，亏损烧钱的企业逐步淘汰，盈利落地的企业迎来发展黄金期。
结语：黑马闯关港股，AI视觉行业迎来新拐点
从深圳的小团队，到青岛的专精特新小巨人，再到即将登陆港股的AI视觉黑马，极视角用11年时间，走出了一条差异化的突围之路，在烧钱不止的AI行业，实现了营收翻倍、扭亏为盈，堪称行业范本。
它没有跟风重资产研发，没有陷入盲目内卷，而是凭借开放生态、垂直落地、轻资产运营，打通了商业化闭环，证明了AI视觉企业可以不烧钱、能赚钱，为整个行业提供了全新的发展思路。
此次通过聆讯，只是极视角发展的新起点，随着募资到位、大模型技术升级、生态持续完善，其市场份额和盈利能力有望进一步提升。而对于整个AI视觉行业来说，极视角的成功，也意味着行业迎来从烧钱到盈利的新拐点。
未来，AI行业的竞争，终将回归商业化本质，谁能解决客户痛点、实现稳定盈利，谁就能占据行业制高点。极视角这匹黑马，已经率先冲线，接下来，就让我们拭目以待它在资本市场的表现。
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